По сло­вам Дэ­ви­да Ко­сти­на из Goldman Sachs, ком­па­нии S&P 500 в 2016 году по­тра­тят 2,2 трлн дол­ла­ров из­бы­точ­но­го ка­пи­та­ла, и 46% этой суммы будут воз­вра­ще­ны ак­ци­о­не­рам в виде ди­ви­ден­дов (432 млрд) или через об­рат­ный выкуп (608 млрд).

Кроме того, бу­ма­ги ком­па­ний, ре­гу­ляр­но воз­вра­ща­ю­щих ак­ци­о­не­рам круп­ные суммы, на про­тя­же­нии по­след­них несколь­ких лет де­мон­стри­ру­ют весь­ма хо­ро­шую ди­на­ми­ку. Ко­стин пишет:

«Ин­ве­сти­ро­ва­ние в ком­па­нии, ко­то­рые воз­вра­ща­ют ак­ци­о­не­рам де­неж­ные сред­ства од­но­вре­мен­но через об­рат­ный выкуп и ди­ви­ден­ды, до­ка­за­ло свою эф­фек­тив­ность в ка­че­стве дол­го­сроч­ной стра­те­гии по срав­не­нию с рын­ком и дру­ги­ми спо­со­ба­ми ис­поль­зо­ва­ния де­неж­ных средств.
 

На­чи­ная с 1991 года кор­зи­на акций S&P 500 с самой вы­со­кой со­во­куп­ной до­ход­но­стью по ди­ви­ден­дам и через выкуп по­ка­зы­ва­ет рост в 15,7% в го­до­вом ис­чис­ле­нии — по срав­не­нию с 13,8% у ком­па­ний, ко­то­рые ак­тив­но тра­тят­ся на ис­сле­до­ва­ния и раз­ра­бот­ку, и 12,8% у S&P 500 в целом».

Чтобы по­мочь ин­ве­сто­рам не упу­стить этот тренд, Goldman со­ста­вил спи­сок из 50 луч­ших ком­па­ний по по­ка­за­те­лю воз­вра­та денег ак­ци­о­не­рам — кор­зи­ну Total Cash Return.

Вот 14 луч­ших акций, ко­то­рые при­нес­ли своим ин­ве­сто­рам более 12% до­хо­да.

В каж­дом пунк­те от­дель­но ука­за­на до­ход­ность от вы­ку­па акций и по ди­ви­ден­дам, а также ком­мен­та­рии ру­ко­вод­ства сде­ла­ло для по­след­не­го от­че­та о при­бы­ли.

1. Marriott International: общая доходность 12%

Тикер: (NASDAQ: MAR)

Отрасль: потребительские товары выборочного спроса

Доходность по обратному выкупу: 10,7%

Доходность по дивидендам: 1,3%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Карл Бер­кист: «Учи­ты­вая зна­чи­тель­ные объ­е­мы ре­цир­ку­ля­ции ка­пи­та­ла в этом году в со­че­та­нии мощ­ным опе­ра­ци­он­ным де­неж­ным по­то­ком, мы ожи­да­ем, что смо­жем вер­нуть ак­ци­о­не­рам 2,25 млрд дол­ла­ров через выкуп акций и ди­ви­ден­ды, уста­но­вив новый ре­корд. За 12 ме­ся­цев мы уже вы­пла­ти­ли более 2 млрд дол­ла­ров».

2. VeriSign Inc.: общая доходность 12,2%

Тикер: (NASDAQ: VRSN)

Отрасль: Информационные технологии

Доходность по обратному выкупу: 12,2%

Доходность по дивидендам: 0%

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор Джеймс Бид­зос: «Наши ди­ви­ден­ды в раз­ме­ре $2,75 за акцию в 2011 году были на 100% воз­вра­том ка­пи­та­ла, не об­ла­га­е­мым на­ло­гом. Мы счи­та­ем, что для наших ак­ци­о­не­ров имеют зна­че­ние длин­ные линии трен­да, ко­то­рые ука­зы­ва­ют на рост вы­руч­ки и про­даж, а также наша дол­гая ис­то­рия воз­вра­ще­ния де­неж­ных средств через эф­фек­тив­ное рас­пре­де­ле­ние и струк­ту­ри­ро­ва­ние ка­пи­та­ла».

3. Deere & Co.: общая доходность 12,3%

Тикер: (NYSE: DE)

Отрасль: Тяжелая промышленность

Доходность по обратному выкупу: 9,6%

Доходность по дивидендам: 2,7%

Сью­зан Карли, глава от­де­ла ком­му­ни­ка­ций с ин­ве­сто­ра­ми: «Несмот­ря на неко­то­рые до­воль­но су­ще­ствен­ные пре­пят­ствия, Deere явно на пути к оче­ред­но­му удач­но­му году. Наша ди­на­ми­ка на­гляд­но де­мон­стри­ру­ет успех, ко­то­ро­го мы до­би­лись в со­зда­нии более ши­ро­ко­го спек­тра ис­точ­ни­ков до­хо­дов и проч­ной биз­нес-мо­де­ли».

4. Travelers Companies: общая доходность 12,4%

Тикер: (NYSE: TRV)

Отрасль: Финансы

Доходность по обратному выкупу: 10,1%

Доходность по дивидендам: 2,3%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Джей Бенет: «Мы по-преж­не­му про­из­во­дим го­раз­до боль­ше ка­пи­та­ла, чем нужно для под­дер­жа­ния наших пред­при­я­тий, по­это­му, в со­от­вет­ствии с нашей стра­те­ги­ей управ­ле­ния ка­пи­та­лом, в этом квар­та­ле мы вер­ну­ли ак­ци­о­не­рам 939 млрд дол­ла­ров из­бы­точ­но­го ка­пи­та­ла — 189 млн в виде ди­ви­ден­дов и 750 млн через выкуп акций. Таким об­ра­зом, общий объем воз­вра­та ка­пи­та­ла за год по се­го­дняш­ний день со­ста­вил почти 2,8 млрд дол­ла­ров».

5. Express Scripts Holding: общая доходность 12,6%
 

Тикер: (NASDAQ: ESRX)

Отрасль: Здравоохранение

Доходность по обратному выкупу: 12,6%

Доходность по дивидендам: 0%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Эрик Слас­сер: «Мои при­о­ри­те­ты с фи­нан­со­вой точки зре­ния сов­па­ли с при­о­ри­те­та­ми ру­ко­во­дя­щей ко­ман­ды — по­лу­чить мак­си­маль­ную от­да­чу по вло­жен­но­му ка­пи­та­лу, управ­лять рас­хо­да­ми и обо­рот­ным ка­пи­та­лом, а также оп­ти­ми­зи­ро­вать струк­ту­ру ка­пи­та­ла. Бла­го­да­ря нашей биз­нес-мо­де­ли мы до­би­ва­ем­ся сни­же­ния сто­и­мо­сти для кли­ен­тов и улуч­ша­ем со­сто­я­ние здо­ро­вья парт­не­ров, что при­во­дит к по­вы­ше­нию ак­ци­о­нер­ной сто­и­мо­сти».

6. Allstate Corp: общая доходность 12,8%

Тикер: (NYSE: ALL)

Отрасль: Финансы

Доходность по обратному выкупу: 10,4%

Доходность по дивидендам: 2,4%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Сти­вен Шебик: «С на­ча­ла 2011 года мы вы­ку­пи­ли 32% обык­но­вен­ных акций, на­хо­див­ших­ся в об­ра­ще­нии на конец 2010-го, что озна­ча­ет воз­врат ка­пи­та­ла ак­ци­о­не­рам в объ­е­ме 8,2 млрд дол­ла­ров. По со­сто­я­нию на 30 сен­тяб­ря у нас оста­ет­ся 1,1 млрд дол­ла­ров, ко­то­рые мы на­ме­ре­ны по­тра­тить в рам­ках про­грам­мы об­рат­но­го вы­ку­па, и рас­счи­ты­ва­ем, что это про­изой­дет к июлю 2016-го».

7. Monsanto Co.: общая доходность 12,8%
 

Тикер: (NYSE: MON)

Отрасль: Материалы и сырье

Доходность по обратному выкупу: 11,3%

Доходность по дивидендам: 1,5%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Пьер Кор­ду­ру: «Мы по-преж­не­му при­вер­же­ны сба­лан­си­ро­ван­ной стра­те­гии раз­ме­ще­ния ка­пи­та­ла, объ­еди­ня­ю­щей выкуп акций, вы­пла­ту ди­ви­ден­дов, ка­пи­таль­ные вло­же­ния и ин­ве­сти­ции в тех­но­ло­гии. Это долж­но дать нам до­ста­точ­ную гиб­кость для ин­ве­сти­ро­ва­ния в воз­мож­но­сти для вы­со­ко­го роста, ко­то­рые под­дер­жи­ва­ют нашу стра­те­гию, со­хра­няя при этом твер­дый кре­дит­ный рей­тинг ин­ве­сти­ци­он­но­го уров­ня, чтобы обес­пе­чить до­ступ к крат­ко­сроч­ным цен­ным бу­ма­гам».

8. Starwood Hotels & Resorts: общая доходность 14,2%
 

Тикер: (NYSE: HOT)

Отрасль: Потребительские товары выборочного спроса

Доходность по обратному выкупу: 11%

Доходность по дивидендам: 3,2%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Томас Манга: «Мы поль­зу­ем­ся пре­иму­ще­ства­ми хо­ро­шей ди­на­ми­ки на­ше­го соб­ствен­но­го и арен­до­ван­но­го нами биз­не­сов. Что ка­са­ет­ся воз­вра­та ка­пи­та­ла ин­ве­сто­рам, в III квар­та­ле мы про­ве­ли выкуп 1,3 млн акций на общую сумму 100 млн дол­ла­ров и вы­пла­ти­ли квар­таль­ные ди­ви­ден­ды в раз­ме­ре $0,375 на акцию, или в общей слож­но­сти при­бли­зи­тель­но 64 млн дол­ла­ров. За год к на­сто­я­ще­му вре­ме­ни мы воз­вра­ти­ли ак­ци­о­не­рам 328 млн дол­ла­ров через выкуп и 192 млн в виде ди­ви­ден­дов — в общей слож­но­сти 520 млн дол­ла­ров. В этом году мы на­ме­ре­ны вы­пол­нить нашу офи­ци­аль­ную цель вер­нуть ак­ци­о­не­рам 600 млн дол­ла­ров».

9. Northrop Grumman: общая доходность 15,6%
 

Тикер: (NYSE: NOC)

Отрасль: Тяжелая промышленность

Доходность по обратному выкупу: 13,2%

Доходность по дивидендам: 2,4%

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор Уэсли Буш: «Эта стра­те­гия за­клю­ча­ет­ся в ин­ве­сти­ро­ва­нии в соб­ствен­ные пред­при­я­тия, управ­ле­нии ба­лан­сом и воз­вра­те ка­пи­та­ла ак­ци­о­не­рам в виде кон­ку­рен­то­спо­соб­ных ди­ви­ден­дов и об­рат­но­го вы­ку­па акций. Нашим при­о­ри­те­том, ко­неч­но, оста­ю­стя ин­ве­сти­ции в соб­ствен­ный биз­нес. Мы уве­ли­чи­ли ка­пи­та­ло­вло­же­ния и рас­хо­ды на раз­ра­бот­ку, чтобы удо­вле­тво­рять по­треб­но­сти кли­ен­тов в ин­но­ва­ци­ях и до­ступ­но­сти. Мы также хо­ро­шо видим даже более бла­го­при­ят­ные воз­мож­но­сти впе­ре­ди по курсу. Мы счи­та­ем, что наш порт­фель хо­ро­шо вы­стро­ен для дол­го­сроч­но­го при­быль­но­го роста».

10. CBS Corp.: общая доходность 17%

Тикер: (NYSE: CBS)

Отрасль: Потребительские товары выборочного спроса

Доходность по обратному выкупу: 16,1%

Доходность по дивидендам: 0,9%

Глав­ный опе­ра­ци­он­ный ди­рек­тор Джо­зеф Иан­ни­ел­ло: «Ин­ве­сти­руя в свое бу­ду­щее, то есть в кон­тент и новые спо­со­бы его рас­про­стра­не­ния, мы год за годом, квар­тал за квар­та­лом от­чи­ты­ва­ем­ся о росте при­бы­ли на акцию. Кроме того, мы по-преж­не­му неуклон­но воз­вра­ща­ем из­бы­точ­ный ка­пи­тал ин­ве­сто­рам через выкуп акций и ди­ви­ден­ды. Таким об­ра­зом, мы обес­пе­чи­ва­ем хо­ро­шие ре­зуль­та­ты для ак­ци­о­не­ров се­год­ня и ра­бо­та­ем над тем, чтобы в бу­ду­щем они стали еще лучше».

11. Bed Bath & Beyond: общая доходность 18,7%

Тикер: (NASDAQ: BBBY)

Отрасль: Потребительские товары выборочного спроса

Доходность по обратному выкупу: 18,7%

Доходность по дивидендам: 0%

Ге­не­раль­ный ди­рек­тор Сти­вен Те­ма­рес: «Мы уве­ре­ны, что про­во­дим все необ­хо­ди­мые ин­ве­сти­ции, чтобы по­зи­ци­о­ни­ро­вать нашу ком­па­нию для дол­го­сроч­но­го при­быль­но­го роста и даль­ней­ше­го по­вы­ше­ния ак­ци­о­нер­ной сто­и­мо­сти. Для этого се­год­ня совет ди­рек­то­ров одоб­рил се­год­ня про­грам­му вы­ку­па акций объ­е­мом почти в 2,5 млрд дол­ла­ров, ко­то­рая нач­нет­ся после за­вер­ше­ния ны­неш­ней про­грам­мы в 2 млрд. Совет при­нял это ре­ше­ние, ос­но­вы­ва­ясь на нашей уве­рен­но­сти в дол­го­сроч­ном по­тен­ци­а­ле роста, фи­нан­со­вых пер­спек­ти­вах и устой­чи­во­стью де­неж­ных по­то­ков ком­па­нии».

12. Motorola Solutions: общая доходность 19,8%

Тикер: (NYSE: MSI)

Отрасль: Информационные технологии

Доходность по обратному выкупу: 18%

Доходность по дивидендам: 1,8%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Джино Бо­на­нот­те: «Мы по-преж­не­му на пути к объ­е­му опе­ра­ци­он­но­го де­неж­но­го по­то­ка при­мер­но в 1 млрд дол­ла­ров, а сво­бод­но­го де­неж­но­го по­то­ка за весь год — в 800 млн. За квар­тал мы про­ве­ли выкуп акций на сумму 2,1 млрд дол­ла­ров и вы­пла­ти­ли еще 70 млн в виде ди­ви­ден­дов. Это при­ве­ло к чи­сто­му долгу на конец III квар­та­ла в раз­ме­ре 2,2 млрд дол­ла­ров».

13. Juniper Networks: общая доходность 21,7%

Тикер: (NYSE: JNPR)

Отрасль: Информационные технологии

Доходность по обратному выкупу: 20,3%

Доходность по дивидендам: 1,4%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Робин Ден­холм: «Ка­пи­таль­ные за­тра­ты за этот квар­тал также вы­рос­ли до 71 млн дол­ла­ров — мы со­сре­до­то­че­ны на ин­ве­сти­ци­ях, чтобы до­бить­ся дол­го­сроч­ной вы­со­кой про­из­во­ди­тель­но­сти, и под­дер­жи­ва­ем непре­рыв­ные ин­но­ва­ции и раз­ра­бот­ку новых про­дук­тов. Мы про­ве­ли выкуп акций на 50 млн дол­ла­ров и вы­пла­ти­ли 39 млн ди­ви­ден­дов. С I квар­та­ла 2014 года мы вер­ну­ли ак­ци­о­не­рам через выкуп акций и ди­ви­ден­ды при­мер­но 3,5 млрд дол­ла­ров, и на­ме­ре­ны к концу 2016-го до­ве­сти этот по­ка­за­тель до 4,1 млрд дол­ла­ров».

14. KLA-Tencor Corp.: общая доходность 30,4%
 

Тикер: (NASDAQ: KLAC)

Отрасль: Информационные технологии

Доходность по обратному выкупу: 5,1%

Доходность по дивидендам: 25,3%

Фи­нан­со­вый ди­рек­тор Брен Хиг­гинс: «В июле совет ди­рек­то­ров санк­ци­о­ни­ро­вал по­вы­ше­ние уров­ня квар­таль­ных ди­ви­ден­дов до $0,52 за акцию, что стало седь­мым по­вы­ше­ни­ем ди­ви­ден­дов с тех пор как они впер­вые были учре­жде­ны в 2005 году. Мы счи­та­ем, что это от­ра­жа­ет до­ве­рие ру­ко­вод­ства к дол­го­сроч­ным стра­те­ги­ям роста и це­ле­вой биз­нес-мо­де­ли и со­гла­су­ет­ся с нашим фо­ку­сом на воз­вра­те ка­пи­та­ла и воз­на­граж­де­нии дол­го­сроч­ных ак­ци­о­не­ров за их при­вер­жен­ность KLA-Tencor».