Вот семь общих по­ве­ден­че­ских от­кло­не­ний, ко­то­рые управ­ля­ют ре­ше­ни­я­ми ин­ве­сто­ров. По­чи­тай­те о них, и быст­ро пой­ме­те, по­че­му ваши фи­нан­со­вые ре­ше­ния так плохи.

Неваж­но, на­сколь­ко ра­ци­о­наль­ным вы себя счи­та­е­те. У вас есть мозг, и хи­ми­че­ские ве­ще­ства в нем часто за­став­ля­ют вас дей­ство­вать ир­ра­ци­о­наль­но.

Это вли­я­ет на все ре­ше­ния — и в лич­ной жизни, и в том, что ка­са­ет­ся ин­ве­сти­ци­он­но­го порт­фе­ля.

Меир Стат­ман, один из ве­ду­щих мыс­ли­те­лей в об­ла­сти по­ве­ден­че­ской эко­но­ми­ки, го­во­рит:

«Ин­ве­сто­ры — нор­маль­ные, а не ра­ци­о­наль­ные люди».

По­ве­ден­че­ская эко­но­ми­ка — быст­ро раз­ви­ва­ю­ща­я­ся дис­ци­пли­на, ко­то­рая за­да­ет­ся вы­со­кой целью устра­нить несо­от­вет­ствие между ра­ци­о­наль­ны­ми оцен­ка­ми и ир­ра­ци­о­наль­ным ры­ноч­ным це­но­об­ра­зо­ва­ни­ем.

Среди гуру по­ве­ден­че­ской эко­но­ми­ки, о ко­то­рых вы, воз­мож­но, слы­ша­ли — Ричард Талер из уни­вер­си­те­та Чи­ка­го, ла­у­ре­а­ты Но­бе­лев­ской пре­мии Ро­берт Шил­лер и Дэни­ел Ка­не­ман и глава Credit Suisse Майкл Мо­бус­син.

Вот семь общих по­ве­ден­че­ских от­кло­не­ний, ко­то­рые управ­ля­ют ре­ше­ни­я­ми ин­ве­сто­ров. По­чи­тай­те о них, и быст­ро пой­ме­те, по­че­му ваши фи­нан­со­вые ре­ше­ния так плохи.

1. Инвесторы верят, что они гении инвестиций

Чрез­мер­ная уве­рен­ность, воз­мож­но, самая оче­вид­ная кон­цеп­ция по­ве­ден­че­ских фи­нан­сов. Если вы слиш­ком уве­ре­ны в своей спо­соб­но­сти пред­ска­зы­вать ре­зуль­та­ты ин­ве­сти­ци­он­ных ре­ше­ний, это как раз о вас.

Са­мо­на­де­ян­ные ин­ве­сто­ры часто не уде­ля­ют до­ста­точ­но вни­ма­ния ди­вер­си­фи­ка­ции и, как след­ствие, более вос­при­им­чи­вы к во­ла­тиль­но­сти.

2. Инвесторы плохо обрабатывают новую информацию

При­вя­зан­ность к ре­ше­ни­ям, по­те­ряв­шим ак­ту­аль­ность, на­пря­мую свя­за­на с чрез­мер­ной уве­рен­но­стью.

На­при­мер, вы при­ня­ли некое ин­ве­сти­ци­он­ное ре­ше­ние на ос­но­ва­нии ин­фор­ма­ции, ко­то­рой рас­по­ла­га­е­те на дан­ный мо­мент. Позже вы узна­е­те но­во­сти, спо­соб­ные су­ще­ствен­но по­вли­ять на из­на­чаль­ный про­гноз. Но вме­сто того чтобы про­ве­сти новый ана­лиз, ре­ша­е­те про­сто пе­ре­смот­реть ста­рый.

Вы все еще при­вя­за­ны к преж­ним идеям, и даже пе­ре­смот­рен­ный ана­лиз не будет в пол­ной мере от­ра­жать новую ин­фор­ма­цию.

3. Инвесторы неправильно видят связи между событиями

Ком­па­ния может несколь­ко квар­та­лов под­ряд от­чи­ты­вать­ся о су­ще­ствен­ной при­бы­ли. Как след­ствие, вы пред­по­ла­га­е­те, что сле­ду­ю­щий отчет, ско­рее всего, тоже будет на уровне.

Эта ошиб­ка по­па­да­ет под весь­ма ши­ро­кую кон­цеп­цию по­ве­ден­че­ских фи­нан­сов под на­зва­ни­ем «ошиб­ка ре­пре­зен­та­тив­но­сти»: вы оши­боч­но по­ла­га­е­те, что ка­кое-то со­бы­тие озна­ча­ет что-то еще.

Дру­гой при­мер ошиб­ки ре­пре­зен­та­тив­но­сти — пред­по­ло­же­ние, что хо­ро­шая ком­па­ния озна­ча­ет хо­ро­шие акции.

4. Инвесторы ненавидят терять деньги

Неже­ла­ние при­ни­мать по­те­ри бы­ва­ет фа­таль­ным. К при­ме­ру, одна из ин­ве­сти­ций в вашем порт­фе­ле может по ка­кой-ни­будь ува­жи­тель­ной при­чине по­те­рять 20% сто­и­мо­сти.

Луч­шее ре­ше­ние в дан­ной си­ту­а­ции — за­фик­си­ро­вать убы­ток и дви­гать­ся даль­ше. Но вы никак не мо­же­те вы­ки­нуть из го­ло­вы мысль о том, что бу­ма­ги вер­нут свои по­зи­ции.

Ду­мать так опас­но, по­то­му что это при­во­дит к на­ра­щи­ва­нию по­зи­ций в убы­точ­ных вло­же­ни­ях. Так вы на­чи­на­е­те по­хо­дить на за­яд­ло­го иг­ро­ка, ко­то­рый де­ла­ет став­ку за став­кой в на­деж­де отыг­рать­ся.

5. Инвесторы плохо умеют забывать былые ошибки

Ре­зуль­та­ты про­шлых тор­гов за­ча­стую вли­я­ют на то, как вы бу­де­те тор­го­вать в бу­ду­щем. Пред­ставь­те, что вы про­да­ли акции, когда они вы­рос­ли на 20%, а они про­дол­жи­ли до­ро­жать.

Вы го­во­ри­те себе: «Если бы толь­ко я немно­го по­до­ждал». Или, до­пу­стим, один из ваших объ­ек­тов ин­ве­сти­ций де­ше­ве­ет, и вы со­кру­ша­е­тесь, что не про­да­ли его, когда он еще стоил до­ста­точ­но.

Все это ведет к непри­ят­но­му чув­ству разо­ча­ро­ва­ния.

Ми­ни­ми­за­ция со­жа­ле­ний — по­ве­де­ние, при ко­то­ром вы во­об­ще из­бе­га­е­те вло­же­ний или ин­ве­сти­ру­е­те очень кон­сер­ва­тив­но, по­то­му что бо­и­тесь ощу­тить горь­кий вкус разо­ча­ро­ва­ния.

6. Инвесторам нравится плыть по течению

Ваша устой­чи­вость к риску долж­на опре­де­лять­ся лич­ны­ми фи­нан­со­вы­ми воз­мож­но­стя­ми, ин­ве­сти­ци­он­ным го­ри­зон­том, а также от­но­си­тель­ным весом ин­ве­сти­ций в порт­фе­ле.

За­ви­си­мость от об­сто­я­тельств — кон­цеп­ция, со­глас­но ко­то­рой ваша тер­пи­мость по от­но­ше­нию к риску ос­но­вы­ва­ет­ся на том, как ведет себя рынок.

На­при­мер, когда рынки па­да­ют, может упасть и ваша го­тов­ность рис­ко­вать, а когда рынок на подъ­еме, вы го­то­вы рис­ко­вать боль­ше.

Имен­но это за­став­ля­ет ин­ве­сто­ров по­ку­пать на­вер­ху и про­да­вать внизу.

7. Инвесторы отлично умеют придумывать отоворки

Ино­гда вы те­ря­е­те день­ги. Ко­неч­но, это не ваша вина, верно? За­щит­ные ме­ха­низ­мы, ко­то­рые про­яв­ля­ют­ся как са­мо­оправ­да­ние, тесно свя­за­ны с чрез­мер­ной са­мо­уве­рен­но­стью. Вот несколь­ко по­пу­ляр­ных от­го­во­рок:

«Если бы только»: Если бы только не случилась одна-единственная вещь, я был бы прав. К сожалению, вы не сможете доказать этого.

«Почти получилось»: Увы, порой почти суметь сделать что-то — недостаточно.

«Момент еще не настал»: к сожалению, «рынки способны оставаться иррациональными дольше, чем вы сможете сохранять платежеспособность».

«Разок ошибся»: если вы оплошали в чем-то одном, это еще не значит, что во всем остальном тоже будете неправы, не так ли?